上周美豆连跌四日，今晨继续跳空低开，不过每日跌幅均有限，且今日CBOT大豆11月合约在跌破1720美分之后立刻反弹，随后保持震荡上行走势，供应偏紧的事实依然支撑着美豆价格。
由于美豆跌幅有限且外盘周边市场因QE3预期普涨，今日国内豆类油脂期货基本平开高走，依然是大豆系品种的走势相对强劲，其中豆一翻红收涨，量仓放大；豆粕和豆油小幅收跌，量仓下滑。
今日三大油脂中反弹最乏力的是棕榈油，主要是受近期印尼和马来西亚棕榈油库存高企的压制，此外随着气温的下降，棕榈油也步入消费淡季，难以出现偏强行情。厄尔尼诺事件带来的干旱预期还没有明显迹象，因此利多支撑有限。豆棕价差今日再度小幅走高，秋冬季通常是豆棕价差扩大的阶段，基于当前的基本面对比分析，预计未来豆棕可能如历史季节性变化规律一样继续扩大。
因美元走软和原油上涨，处于消费旺季的油脂价格有望企稳，但因国家油脂储备充裕，且有传言下月将抛储菜油，油脂价格又将面临政策性风险的压制。多空交织下，油脂可能出现区间震荡行情，关注市场在前期价格波动区间高低点的表现。
受国家冻猪肉收储政策的提振，八月猪肉价格稳中略涨，部分地区自繁自养的规模化养殖户尚可保持盈利，因此行业内还未开始大范围淘汰过剩母猪产能，全国能繁母猪存栏仍处于高位。这将导致猪市未来继续面临供过于求的压力，长期来看不利于猪肉价格的回暖，但短期来看奠定了饲料消费的刚性基础。此外，近期蛋鸡苗的补栏积极性有所恢复，有利于刺激禽饲料的消费。随着饲料消费旺季的到来，短期内豆类需求维持坚挺，价格难有大幅回调。建议耐心等待美豆结束回调后，再逢低买入。
(永安期货 龚萍)
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